SolarCity 从事的业务跟国内的光伏产业公司有什么不同?

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他们处在光伏发电的不同产业链上。Solarcity其实是一个金融服务提供商,为用户提供屋顶光伏设备的经营性租赁(有人说它提供的是融资租赁,这是不对的)服务。可能这样说不太直观,举个例子:

某家用户和Solarcity签订20年的长期合约,负担期间的太阳能发电电费。假设每年电费1000元,20年总电费20,000元。还有安装费和首付(依市场而定,美国某些地区甚至是完全免费的)300元,假设传统火电每年电费1400元,用户总共省下了8,000-300=7700元。这7700元是驱动用户切换到太阳能的incentive。在太阳能越来越廉价、传统能源越来越贵的大趋势下,用户所能节省的电费差会越来越多。请注意,合同结束后光伏电板并没有转换所有权,还是SCTY的,因为他是经营性租赁。

20,000则是SCTY的营业收入。它的成本主要是太阳能电板的折旧费用,还有SG&A这种期间费用。现阶段来讲,SCTY业务并没有完全铺开,规模化效用并不明显,而且推广、人工、投资等费用很高,导致连年亏损,不过这一趋势正在急剧逆转,盈利可期。因为还处在公司的发展期,SCTY自己的现金流明显是不够用的,于是它采用了不少资本运作,引入第三方投资者(investment fund)和资产证券化等手段补充营运资金。

国内的光伏产业公司则大部分是传统的制造业企业,说白了就是将多晶硅组装成太阳能电池板、组件赚取进销差价,这个不难理解,不再解释。

由此可见,SCTY是一个服务提供商,服务的工具是光伏设备,处于光伏产业链的最下游(微笑曲线的右端),相当于手机业的软件厂商。国内的光伏产业则是光伏产业链的中游(微笑曲线的中端),竞争激烈,附加值低,相当于手机业的山寨厂商。光伏产业上游(微笑曲线的左端)的研发主要是FirstSolar,SunPower等公司垄断,SCTY并没有自己的研发能力,这也是他的软肋。
 

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